O mercado de capitais como alternativa para financiamento da infra-estrutura e saneamento: o caso brasileiro da Caixa Econômica Federal

Abstract

O atual modelo de financiamento da infra-estrutura e saneamento no Brasil está centrado no mercado de crédito, envolvendo essencialmente Instituições Públicas, como a CEF - Caixa Econômica Federal e o BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. O mercado de crédito, no País, apresenta-se como modelo esgotado em razão, pelo lado da oferta de recursos, das restrições de capitalização das Instituições Financeiras intervenientes no processo, e pelo lado da demanda, das restrições de limites de endividamento impostos a Estados e Municípios.

Desta forma, a imensa demanda social por infra-estrutura e saneamento acaba por não poder ser atendida, apesar da disponibilidade de recursos internos e externos, pelo atual modelo de financiamento creditício. Surge a necessidade de desenvolvimento de novo modelo, centrado no desenvolvimento do mercado de capitais para financiamento das demandas por investimentos na área.